|
ЧАСТЬ III. Государственные финансы
Глава 17. Государственный кредит и государственный долг
17.4. Государственный долг
Государственный долг - это сумма задолженности по
выпущенным и непогашенным государственным займам (включая начисленные
проценты). В зависимости от рынка размещения, валюты займа и других
характеристик подразделяется на внутренний и внешний государственный
долг. Различают также капитальный и текущий государственный долг.
Капитальный - представляет собой всю сумму выпущенных и непогашенных
долговых обязательств государства, включая начисленные проценты по этим
обязательствам. Текущий долг - это расходы по выплате доходов кредиторам
по всем долговым обязательствам государства и по их погашению, срок
оплаты которых наступил.
Государственный долг вызван использованием
государственных займов в качестве одной из форм привлечения денежных
ресурсов для расширенного воспроизводства и удовлетворения общественных
потребностей. Государственный долг погашается государством за счет
средств государственного бюджета.
Причиной возникновения и нарастания государственного
долга является постоянный дефицит государственного бюджета, который
составил в 1991 г. 20,4% (к расходной части бюджета), в 1992 г. - 8,6:,
в 1993 г. -11,9%, в 1994 г. -10,4%, в 1995 г. -17,4%, в 1996 г. -15,4%,
в 1997 г. - 16,1%, в 1998 г. - 15,6%, в 1999 г. - 14,3%.
Наличие внутреннего государственного долга не
является исключением в экономике, а в большей степени - правилом:
экономически развитые страны имеют значительный государственный
внутренний долг. Однако значительна разница в причинах, способах
образования и особенностях функционирования этого вида долга. В развитых
странах государственный долг и вызвавшие его дефициты бюджета
представляют собой встроенные в экономический цикл факторы стабилизации
экономики и ее развития. Взятые взаймы у населения, корпораций, банков,
других финансовых и кредитных учреждений денежные средства используются
производительно и рассматриваются как активы перечисленных заемщиков.
Государственный долг рассматривается как «заем нации самой себе» и не
влияет на общие размеры совокупного богатства нации. Определенные
отрицательные последствия внутреннего долга в виде необходимости уплаты
процентов по его управлению перекрываются положительными эффектами от
мобилизации дополнительных финансовых ресурсов в инвестиции или развития
экономики страны. Утечек национального дохода и богатства при нарастании
внутреннего долга не происходит, что, конечно, не исключает ряда
негативных последствий, связанных с перераспределением доходов, которые
сводятся к следующим:
1. Погашение задолженности и выплата процентов
производятся за счет бюджетных средств, то есть за счет
налогоплательщиков: таким образом происходит переток доходов к
владельцам государственных Ценных бумаг, как правило, состоятельным
слоям общества.
2. При действиях государства по уменьшению госдолга
путем Увеличения налогов включаются макроэкономические зависимости:
сокращение совокупного спроса ведет к уменьшению равновесного
чистого национального продукта, снижаются стимулы к вложению средств со
стороны предпринимателей, сокращается инвестирование средств в
экономику.
3. Действует эффект «вытеснения инвестиций» частных
предпринимателей. Данное явление вызвано тем, что государство, выходя на
ссудный рынок с целью покрытия дефицита бюджета или долга, усиливает
конкуренцию на денежном рынке, в результате чего увеличиваются
процентные ставки на денежный капитал. Это лишает частный сектор части
инвестиций, а снижение инвестиционных расходов уменьшает равновесный
чистый национальный продукт.
Негативный эффект подобных действий может быть
ограничен, если государство направит отвлеченные с денежного рынка
средства в инвестиционные товары, а не на потребительские цели, если
экономика функционировала не при полной занятости.
В практике Казахстана дефициты бюджетов и
государственный долг существенно отличаются по формам финансирования и
вызываемым последствиям. Значительная часть государственного долга
представлена в форме задолженности по государственным казначейским
обязательствам, представляющим своеобразную «финансовую пирамиду»,
выстраиваемую правительством. Суммы, заимствованные государством под
действующий высокий дисконт (оседавший в качестве дохода коммерческих
банков и других структур), постоянно увеличивают внутреннюю
задолженность.
К другим формам внутреннего государственного долга
относятся:
- задолженность Национальному банку по ранее
полученным кредитам для покрытия бюджетного дефицита;
- долг по займам у населения, хозяйствующих
субъектов, оформленный выпуском облигаций и других ценных бумаг.
В Казахстане, с начала его самостоятельного развития,
были своеобразные формы внутреннего государственного долга: списанная
задолженность бюджета по возмещению разницы в ценах на
сельскохозяйственную продукцию, сырье для легкой промышленности и
выплатам дифференцированных надбавок к закупочным ценам на
сельхозпродукцию, что явилось результатом ценовых диспропорций в
условиях административных методов распределения;
списанная задолженность сельскохозяйственных
предприятий и организаций водного хозяйства по ссудам банков вследствие
бесхозяйственности, нарушения принципов кредитования и хозрасчетных
методов хозяйствования;
накопленная задолженность в форме так называемых
«директивных» кредиторов, а также по обслуживанию и погашению
обязательств внутри республиканского зачета. Директивные кредиты
выдавались Национальным банком под гарантии Министерства финансов
предприятиям и отраслям для поддержания их хозяйственной деятельности в
условиях кризиса. Внутри республиканский зачет проводился для погашения
взаимных долгов предприятий и организаций по дебиторской и кредиторской
задолженности. В связи с негативными последствиями по результатам
использования директивных кредитов и взаимозачетов эти формы внутреннего
кредитования в дальнейшем не используются.
Внутренний государственный долг Правительства
Казахстана на начало 2001 г. составил 3,4% к ВВП страны и 13,2 % от
общего долга (включая внешний), что представляется как умеренные
параметры данного вида долга.
Схема 17.2. Причинно-следственные взаимосвязи в государственном
кредите
Скачать книгу в формате MS
Word |
