|
ЧАСТЬ III. Государственные финансы
Глава 17. Государственный кредит и государственный долг
17.5. Внешний государственный долг
Внешний государственный долг - сумма финансовых
обязательств страны по отношению к иностранным кредиторам на
определенную дату, подлежащая погашению в установленные сроки. Наличие
внешнего долга у страны является нормальной мировой практикой. Однако
существуют границы, за пределами которых увеличение государственного
долга становится опасным. Привлечение во все больших масштабах внешних
займов может привести - а также уже случалось с рядом стран - к
экономической и политической зависимости от стран-кредиторов.
Для относительной характеристики величины
государственного долга в мировой практике используются специальные
показатели -относительные параметры внешнего долга. Они включают
отношение долговых платежей (по погашению и обслуживанию долга) к
экспорту товаров и услуг. По классификации Международного банка
реконструкции и развития низким уровнем внешней задолженности считается
отношение менее 18%; умеренным -18-30%. Другими показателями такой
характеристики являются:
отношение валового внешнего долга к ВВП - менее 48%
-низкая, 48-80% - умеренная задолженность;
отношение валового внешнего долга к экспорту товаров
и нефакторных услуг - менее 132% - низкая, 132-220% - умеренная;
отношение платежей вознаграждения к экспорту товаров
и нефакторных услуг - менее 12% - низкая, 12-20% - умеренная.
Законом Республики Казахстан «О государственном и
гарантированном государством заимствовании и долге» определены следующие
понятия.
Валовой внешний долг - сумма полученных (освоенных) и
непогашенных на определенную дату государственных и негосударственных
внешних займов, а также долговых обязательств резидентов Республики
Казахстан по контрактам с нерезидентами.
Внешний государственный долг - составная часть
государственного долга по внешним государственным займам и другим
долговым обязательствам Правительства, местных исполнительных органов и
Национального банка Республики Казахстан перед кредиторами -
нерезидентами Республики Казахстан.
Гарантированный государством долг - сумма полученных
и непогашенных на определенную дату негосударственных займов, имеющих
государственные гарантии Республики Казахстан.
Наличие внешнего долга означает необходимость
передачи части созданного продукта за пределы страны. Процентные платежи
по государственному долгу имеют тенденцию быстро расти, что
воспроизводит долг «сам себя». Такие выплаты сдерживают будущее
экономическое развитие и еще больше усугубляют дефицит бюджета
страны-реципиента.
Рост внешнего долга также снижает международный
авторитет страны-реципиента и подрывает доверие населения к политике ее
правительства.
Негативные последствия крупных и хронических
дефицитов и наличия государственного долга связываются с нарушениями
макроэкономической стабильности.
Помимо «эффекта вытеснения» инвестиций, высокий
уровень процента по государственным ценным бумагам привлекает
иностранный капитал, но такой приток средств означает прирост внешнего
долга. Предпочтительность иностранных инвестиций в отечественные ценные
бумаги повышает спрос на национальную валюту (на которую можно
приобрести ценные бумаги) и вызывает рост ее курса на международном
валютном рынке. Увеличение курса валюты приводит к удорожанию экспорта и
удешевлению импорта, в результате чего экспорт сокращается, а импорт
увеличивается. Торговый баланс сводится с отрицательным сальдо.
Поскольку чистый экспорт (превышение экспорта над импортом) является
компонентой совокупного спроса, его сокращение или отрицательное сальдо
оказывает сдерживающее воздействие на национальное производство.
В этой связи возможно законодательное вмешательство
государства, в лице его представительного органа, в рассмотренные
процессы путем установления пределов бюджетного дефицита и
государственного долга, установление права вето по отдельным статьям
расходов бюджета.
Законом Республики Казахстан «О государственном и
гарантированном государством заимствовании и долге» установлены лимиты
заимствования для соответствующих государственных структур:
1) лимит правительственного долга;
2) лимит внешнего долга Национального банка
Республики Казахстан;
3) лимит долга местного исполнительного органа. Эти
лимиты представляют собой планируемые, соответственно, в республиканском
бюджете, Национальном банке, местном бюджете, фиксированные суммы
полученных и непогашенных займов, которые не должны превышать
фактический долг соответствующей структуры на заданную дату (конец
финансового года). Так, лимит внешнего долга Национального банка
устанавливается на уровне 50% чистых золотовалютных активов банка, кроме
случаев привлечения Национальным банком программных займов от
международных финансовых организаций.
Лимит заимствования Правительства Республики
Казахстан устанавливается Законом о республиканском бюджете, в котором
утверждается как лимит правительственного долга, так и объемы средств,
направляемых на его обслуживание.
Лимит долга местного исполнительного органа не должен
превышать 25% доходов местного бюджета на соответствующий год; объем
расходов на погашение и обслуживание долга местного исполнительного
органа не должен превышать 10% доходов местного бюджета на год. Кроме
того, для местных исполнительных органов предусмотрен лимит
заимствования, установленный в местном бюджете на соответствующий год
предельный объем привлечения местным исполнительным органом займов на
принятых в установленном Правительством порядке условиях и ограничениях.
Лимит заимствования местного исполнительного органа на год не должен
превышать 10% доходов местного бюджета на данный год.
Законом устанавливается лимит представления
государственных гарантий - фиксированная сумма, утверждаемая в составе
республиканского бюджета на соответствующий финансовый год, в пределах
которой могут быть выданы государственные гарантии Республики Казахстан.
Государственная (правительственная, суверенная)
гарантия Республики Казахстан - обязательство Правительства перед
кредитором полностью или частично погасить задолженность в случае
неуплаты заемщиком - резидентом Республики Казахстан причитающейся с
него суммы в установленный срок.
Скачать книгу в формате MS
Word |
