СОДЕРЖАНИЕ

Валютные клиринги

 Вмешательство государства в сферу международных расчетов проявляется в периодическом использовании валютных клирингов — соглашений между правительством двух и более стран об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств. Валютный клиринг отличается от внутреннего межбанковского клиринга. Во-первых, зачеты по внутреннему клирингу между бан­ками производятся в добровольном порядке, а по валютному кли­рингу — в обязательном: при наличии клирингового соглашения между странами экспортеры и импортеры не имеют права уклонять­ся от расчетов по клирингу. Во-вторых, по внутреннему клирингу сальдо зачета немедленно превращается в деньги, а при валютном клиринге возникает проблема погашения сальдо.

Причинами введения валютных клирингов в 30-х годах явились: нестабильность экономики, неуравновешенность платежных балан­сов, неравномерное распределение золотовалютных резервов, отме­на золотого стандарта во внутреннем денежном обращении, инфля­ция, валютные ограничения, обострение конкурентной борьбы. Це­ли валютного клиринга различны в зависимости от валютно-экономического положения страны: 1) выравнивание платежного баланса без затрат золотовалютных резервов: 2) получение льготного креди­та от контрагента, имеющего активный платежный баланс: 3) ответ­ная мера на дискриминационные действия другого государства (например, Великобритания ввела клиринг в ответ на прекращение Германией платежей английским кредиторам в 30-х годах); 4) без­возвратное финансирование страной с активным платежным балан­сом страны с пассивным платежным балансом.

Фашистская Германия применяла валютный клиринг как ме­тод дополнительного ограбления западноевропейских, особенно оккупированных ею стран. В начале 1942 г. клиринговые соглаше­ния с Германией подписали 17 из 20 стран континентальной За­падной Европы. Валютный клиринг использовался ею для без­возвратного финансирования поставок сырья и продовольствия из этих стран. Задолженность в немецких марках зачислялась на кли­ринговой счет и не покрывалась поставками из Германии. В сентябре 1944 г. она достигла 42 млрд. марок (около 2,5 млрд. долл.) по сравнению с 567 млн. марок в 1935 г.

Впервые валютный клиринг был введен в 1931 г. в период миро­вого экономического кризиса. В марте 1935 г. было подписано 74 клиринговых соглашения, в 1937 г. — 169. Они охватывали 12% объ­ема международной торговли. После второй мировой войны в связи с кризисом платежных балансов, «долларовым голодом», усилением инфляции и валютных ограничений, истощением золотовалютных резервов большинства стран Западной Европы количество двухсторонних клирингов увеличилось с 200 в 1947 г. до 400 в 1950 г. На них приходилось 2/3 внутриевропейского товарооборота.

Характерной чертой валютных клирингов является замена ва­лютного оборота с заграницей расчетами в национальной валюте с клиринговыми банками, которые осуществляют окончательный, зачет взаимных требований и обязательств. Послевоенные валют­ные клиринги отличались от довоенных тем, что клиринговые банки не контролировали каждую сделку, а лишь принимали наци­ональную валюту от импортеров и изымали валютную выручку экспортеров в обмен на национальную валюту. Взаимный зачет требований и обязательств не обеспечивал выравнивания взаим­ных поставок. Поэтому с двухсторонними клирингами был связан рост задолженности по кредитам, что препятствовало развитию внешней торговли Западной Европы.

Клиринг — главный, но не единственный вид платежного соглашения. Платежные соглашения между государствами регули­руют разнообразные вопросы международных расчетов, в частнос­ти порядок использования валютных поступлений, состояние пла­тежного баланса и его отдельных статей, взаимное предоставление валют для текущих платежей, режим ограниченной конвертируе­мости валют и т.д.

Эти формы разнообразны и могут быть классифицированы по следующим основным признакам:

1.  В зависимости от числа стран-участниц различаются односто­ронние, двухсторонние, многосторонние и международные кли­ринги. Односторонний клиринг нежизнеспособен. Об этом свидетельствует опыт Италии, которая ввела односторонний клиринг по отношению к Великобритании в начале 30-х го­дов. В результате итальянские экспортеры предпочитали по­лучать фунты стерлингов, минуя клиринговый счет, а импор­теры — расчеты по клирингу, внося в свой банк лиры и осво­бождая себя от необходимости покупать английскую валюту. В итоге образовалась крупная односторонняя задолженность Банка Италии англичанам. Более распространены двухсто­ронние клиринги, при которых счета ведутся в обеих странах. В этом случае применяются принятые в международной практике формы расчетов (инкассо, аккредитив, перевод и др.), но импортеры вносят в свой банк национальную валюту, а экспортеры взамен инвалютной выручки получают нацио­нальную валюту. Зачет взаимных требований и обязательств осуществляют банки, ведущие клиринговые счета. Многосто­ронний клиринг включает три и более страны.

2.  По объему операций различаются полный клиринг, охватываю­щий до 95% платежного оборота и частичный, распространя­ющийся на определенные операции: по способу регулирова­ния сальдо клирингового счета различаются клиринги: 1) со свободно конвертируемым сальдо; 2) с конверсией, например по истечении определенного периода после образования сальдо; 3) неконвертируемые, сальдо по которым не может быть обменено на иностранную валюту и погашается в основном товарными поставками. Регулирование сальдо осу­ществляется либо в период действия клирингового соглаше­ния (если это условие нарушено, то дальнейшие поставки приостанавливаются), либо после истечения его срока (например, через 6 месяцев сальдо погашается товарными поставками, при нарушении этого условия кредитор имеет право требовать оплаты сальдо конвертируемой валютой).

Лимит задолженности по сальдо клирингового счета зависит от размера товарооборота и обычно фиксируется на уровне 5—10% его объема, а также от сезонных колебаний товарных поставок (в этом случае лимит выше). Данный лимит определяет возможность получения кредита у контрагента. Кредит по клирингу в принципе взаимный, но на практике преобладает одностороннее кредитова­ние странами с активным платежным балансом стран с пассивным сальдо баланса международных расчетов.

Сальдо неконвертируемого клиринга имеет двоякое значение:

1) в известной мере служит регулятором товарных поставок, так как достижение лимита дает право кредитору приостановить от­грузку товаров: иногда экспортеры становятся в очередь в ожида­нии, когда появится свободный лимит на клиринговом счете;

2) определяет сумму, свыше которой начисляются проценты раз­личными способами (на всю сумму задолженности; на сумму сверх лимита: дифференцирование по мере нарастания; иногда приме­няется ставка с прогрессивной шкалой, чтобы экспортер был заинтересован не допускать большого долга по клирингу).

Валюта клиринга может быть любой. Иногда применяются две валюты или международная счетная валютная единица (например, эпунит в ЕПС). С экономической точки зрения безразлично, в ка­кой валюте осуществляются клиринговые расчеты, если использу­ется одна валюта. При расчетах через валютный клиринг деньги выполняют функции меры стоимости и средства платежа. При вза­имном зачете требований без образования сальдо деньги выступа­ют как идеальные. При клиринговых расчетах возникают две категории валютного риска: замораживание валютной выручки при неконвертируемом клиринге и потери при изменении курса.

Объемы товарооборота и клиринга практически никогда не сов­падают. Возможны различные их сочетания в зависимости от вида клиринга. При частичном клиринге товарооборот превышает объ­ем клиринговых расчетов; при полном клиринге — наоборот, так как по клирингу проходят текущие и финансовые операции пла­тежного баланса, включая сделки с ценными бумагами.

Валютные клиринги оказывают двоякое влияние на внешнюю торговлю. С одной стороны, они смягчают негативные последствия валютных ограничений, давая возможность экспортерам использовать валютную выручку. С другой стороны, при этом при­ходится регулировать внешнеторговый оборот с каждой страной в отдельности, а валютную выручку можно использовать только в той стране, с которой заключено клиринговое соглашение. Поэто­му для экспортеров валютный клиринг невыгоден. К тому же вместо выручки в конвертируемой валюте они получают нацио­нальную валюту и, как правило, ищут пути обхода валютных кли­рингов. В их числе манипуляции с ценами в форме занижения контрактной цены в счете-фактуре (двойной контракт) с тем, что­бы часть валютной выручки поступила в свободное распоряжение экспортера, минуя органы валютного контроля: отгрузка товаров в страны, с которыми не заключено клиринговое соглашение; кре­дитование иностранного покупателя на срок, рассчитанный на прекращение действия клирингового соглашения.

Многосторонний валютный клиринг отличается от двухсторонне­го тем, что зачет взаимных требований и обязательств и балансирова­ние международных платежей осуществляются между всеми странами. охваченными клиринговым соглашением. Впервые в истории подоб­ный клиринг в форме Европейского платежного союза функциониро­вал с июня 1950 г. по декабрь 1958 г. В нем участвовали 17 стран Западной Европы. Многосторонний клиринг был создан по инициа­тиве и при поддержке США, которые использовали его для преодоле­ния валютных барьеров, препятствовавших внедрению американского капитала, для распределения помощи по плану Маршалла и втор­жения доллара в международные расчеты Западной Европы. За счет средств по плану Маршалла были профинансированы основной капи­тал ЕПС (350 млн долл.) и дефицит платежных балансов ряда стран (189 млн долл.). С июня 1950 г. по июль 1954 г. США внесли в ЕПС 1050 млн. долл., а затем прекратили прямые вложения капитала, огра­ничиваясь оказанием помощи и оплатой военных заказов. Американ­ский представитель участвовал в административном комитете ЕПС с правом совещательного голоса. Валютой ЕПС являлась международ­ная счетная валютная единица — эпунит (европейская платежная еди­ница), золотое содержание которой было эквивалентно содержанию доллара того периода (0,888671 г чистого золота). ЕПС был создан как региональная организация стран Западной Европы. США использова­ли ЕПС для контроля над их экономикой и ориентации торговли западноевропейских государств в интересах США.

С технической стороны деятельность ЕПС состояла в ежемесяч­ном многостороннем зачете всех платежей стран-участниц с ограни­ченным кредитованием должников за счет стран с активным сальдо. Вначале по итогам поступлений и платежей выводилось сальдо каждой страны. Затем эти сведения передавались БМР, и каждая страна вступала с ним в кредитные отношения. Поскольку сумма положительных и отрицательных сальдо совпадала, то в итоге БМР вы­полнял лишь роль агента (посредника) в многостороннем клиринге. Наконец, на третьей стадии осуществлялось регулирование пассив­ных и активных сальдо по клиринговым счетам стран-участниц в со­ответствии с квотами, которые определяли размер их операций с ЕПС.

Общая сумма квот в ЕПС превышала 4 млрд. эпунитов. Они уста­навливались в зависимости от объема международного платежного оборота страны: для Великобритании — 1 млрд. эпунитов, Франции — 520 млн. и т.д. В отличие от МВФ квоты в ЕПС не оплачивались и слу­жили для регулирования сальдо стран-участниц многостороннего кли­ринга. В их пределах определялись доля платежей золотом и доля кре­дитов, которые страны с активными платежными балансами предос­тавляли должникам.

Таким образом, в рамках многостороннего клиринга осущес­твлялись зачеты взаимных требований и обязательств, а также уре­гулирование сальдо через БМР. Многосторонний порядок взаим­ных зачетов и погашения задолженности означал сдвиг в сторону либерализации торговли и валютных отношений по линии введе­ния частичной обратимости западноевропейских валют в доллар, чего так упорно добивались США после второй мировой войны.

Несмотря на трудности и разногласия, ЕПС выполнил роль многостороннего валютного клиринга, уменьшив благодаря зачету объем взаимных требований на 45% и сэкономив золотовалютные резервы стран-участниц. Межгосударственные противоречия осложняли функционирование этого клиринга. Их источником слу­жили несовместимые интересы постоянных должников и кредито­ров. Франция, Великобритания, Турция, Норвегия, Португалия, Греция и другие страны обычно имели дефицит платежного баланса и постоянно нуждались в кредитах от своих внешнеторговых контрагентов. ФРГ, Бельгия, Нидерланды, напротив, являлись кре­диторами. Так, ФРГ предоставила участникам ЕПС кредит на сумму более 4 млрд. долл. Хотя многосторонний клиринг был построен на системе взаимного кредитования, ЕПС не избавил своих участни­ков от оплаты сальдо взаимных зачетов золотом и долларами, поскольку это сальдо должно было лишь частично погашаться кре­дитами. Причем под давлением стран-кредиторов соотношение между способами погашения дважды менялось по линии по­вышения доли платежей золотом и долларами с 40% в 1950 г. до 75% в 1955 г. за счет соответствующего уменьшения доли кредита. Это привело к использованию ЕПС для перекачивания золота и долла­ров из стран-должников (5,4 млрд. долл.) в страны-кредиторы, в первую очередь в Германии.

Межгосударственные противоречия и стремление разрешить их за счет более слабых партнеров осложнили функционирование ЕПС. Кредитные возможности многостороннего регулирования за­долженности оказались исчерпанными через два года после созда­ния ЕПС. Доля кредита в погашении сальдо многосторонних заче­тов составила в 1950—1952 гг. 48%; в 1952—1956 гг. кредит вообще не использовался для оплаты сальдо; в 1956—1958 гг. его доля соста­вила лишь 13%. За 8,5 лет функционирования ЕПС 70% общей суммы обязательств было погашено золотом.

С конца 50-х годов США отказались от вложений капитала в ЕПС и в основном наблюдали за его деятельностью. С введением обратимости западноевропейских валют отпала необходимость в многостороннем клиринге. С 29 декабря 1958 г. ЕПС был заменен Европейским валютным соглашением, которое было подписано еще 5 августа 1955 г. После неоднократного продления срок дей­ствия Европейского валютного соглашения истек в 1972 г. Взамен его с января 1973 г. в силу вошло валютное соглашение в рамках ОЭСР. Одновременно был создан валютный комитет для на­блюдения за функционированием валютных рынков.

В рамках Европейского валютного соглашения был сохранен механизм взаимных расчетов 17 стран-участниц. Ежемесячно вза­имные требования центральных банков сальдировались путем многостороннего зачета и для каждой страны определялось общее сальдо. Централизованные зачеты осуществлялись через специаль­но созданный для этой цели Европейский фонд, который предос­тавлял странам-членам небольшие краткосрочные кредиты (до 2 лет). Капитал Европейского фонда был образован за счет основно­го капитала ЕПС и взносов западноевропейских стран.

Условия взаимных расчетов в рамках Европейского валютного соглашения, а затем валютного соглашения ОЭСР отличались от условий ЕПС. Во-первых, было прекращено автоматическое креди­тование стран с пассивными платежными балансами в размере 25% дебетового сальдо взаимных зачетов, которое отныне должно пол­ностью покрываться конвертируемой валютой. Во-вторых, сальдо по взаимным расчетам пересчитывалось БМР в доллары не по среднему курсу, как в ЕПС, а по курсу покупателя страны-кредито­ра, т.е. наименее выгодному курсу для страны, по инициативе кото­рой совершается зачет. Поэтому должники предпочитают децентра­лизованные международные расчеты через банки путем покупки не­обходимой валюты платежа на валютном рынке. В-третьих, если че­рез ЕПС проходили все требования и обязательства стран-членов. то механизм взаимных расчетов в рамках Европейского валютного соглашения охватывал лишь незначительную часть их международ­ных расчетов. Таким образом, с введением конвертируемости валют Европейское валютное соглашение утратило свое значение.

В сентябре 1985 г. в итоге трехлетних переговоров крупнейшие коммерческие банки создали многосторонний клиринг для взаимного зачета требований и обязательств по операциям в ЭКЮ; БМР является агентом клиринга по операциям в ЭКЮ и регулирует межбанковские расчеты с использованием системы скоростного обмена информацией через СВИФТ. Появление нового многосто­роннего клиринга обусловлено активным внедрением ЭКЮ в частный сектор. Клиринг позволяет ежедневно осуществлять взаим­ные расчеты по 1000 операций на сумму 2 млрд. ЭКЮ.

В 1977 г. в рамках Карибского общего рынка создан многосто­ронний клиринг с расчетами в национальных валютах через Цент­ральный банк Тринидада и Тобаго.

В Экономическом сообществе государств Западной Африки в июле 1976 г. вместо двухсторонних клиринговых соглашений обра­зован многосторонний клиринг в составе центральных банков ряда стран Африки. Валютой клиринга является западноафриканская счетная единица, приравненная к СДР. Страны-участницы обяза­лись поддерживать твердое соотношение между национальными валютами и этой региональной международной счетной валютной единицей. Через Западноафриканскую клиринговую палату осущес­твляются почти все расчеты по текущим операциям платежного ба­ланс. Погашение сальдо взаимных расчетов осуществляется еже­месячно любой конвертируемой валютой по соглашению стран, в основном долларами, фунтами стерлингов, французскими франка­ми. Многосторонний клиринг стран Западной Африки обеспечи­вает экономию иностранной валюты благодаря оплате импорта из стран региона национальными валютами и за счет уменьшения курсовых потерь при обмене валют.

Взаимные расчеты стран-участниц валютно-экономических группировок регламентируются соглашениями о клиринговом, пла­тежном или валютном союзе. Соглашение о клиринге регулирует совместные операции на основе взаимного зачета требований, что облегчает международные расчеты, позволяет экономить официаль­ные валютные резервы. Это предполагает относительную сбаланси­рованность платежей и поступлений по платежному балансу каждой страны. При возникновении дополнительных экспортных воз­можностей страны испытывают трудности в их реализации, так как экспорт ограничен размерами импорта участников валютного кли­ринга. Платежный союз в известной мере компенсирует этот недос­таток валютного клиринга, так как сальдо по проводимым в его рам­ках операциям покрывается взаимными банковскими кредитами или через специальный фонд, созданный за счет взносов стран-участниц. Цель платежного союза развивающихся стран — обеспе­чить взаимную обратимость их валют и взаимное кредитование для покрытия дефицита платежного баланса. Операции платежного со­юза обычно осуществляются через уполномоченный банк или спе­циально созданный фонд. В отличие от клирингового и платежного союза валютный союз развивающихся стран предполагает более тесное валютное сотрудничество, включая создание межгосудар­ственного центрального банка для регулирования денежного обра­щения и международных расчетов. В целях поддержания курса на­циональных валют по взаимным расчетам создается совместный фонд иностранных валют путем объединения части официальных валютных резервов стран-участниц.

Сотрудничество развивающихся стран в сфере многосторонних расчетов находится на начальной стадии. Клиринговые и платеж­ные союзы ослабляют зависимость молодых государств от иност­ранного капитала, помогают им на коллективной основе преодоле­вать трудности развития и отчасти решают валютно-экономические проблемы.

Многосторонние расчеты в переводных рублях осуществлялись на основании межправительственного Соглашения стран-членов Совета Экономической Взаимопомощи (1963—1990 гг.) с использо­ванием коллективной валюты. Этой системе предшествовали двух­сторонние валютные клиринги. Расчеты между двумя странами про­водились путем взаимного зачета встречных требований и обяза­тельств с погашением сальдо товарными поставками. До 1950 г. в качестве валюты клиринга использовались разные валюты, преиму­щественно доллары США, после 1950 г. — советский рубль. Двух­сторонние валютные клиринги имели ряд недостатков. Во-первых, расширение взаимного товарооборота лимитировалось объемом экспорта страны с наименьшим экспортным потенциалом. Во-вто­рых, сфера использования остатка средой на клиринговом счете бы­ла ограничена (только для оплаты встречных поставок товаров из страны-партнера по клирингу). В-третьих, было исключено вырав­нивание сальдо клиринговых расчетов за счет внешнеэкономических сделок с третьими странами.

Многосторонний клиринг позволяет в известной мере преодолеть эти недостатки, так как основан на принципе многостороннего ба­лансирования товарных поставок и платежей. В Соглашении участвовали с 1963 г. 8 стран (Болгария, Венгрия, ГДР, Монголия, Польша, Румыния, СССР, Чехословакия), затем присоединились еще 2 страны (в 1976 г. — Куба, в 1981 г. — Вьетнам). Каждая страна — участница многосторонних расчетов в переводных рублях брала обя­зательство обеспечить за определенный период (1—3 года) сбаланси­рованность поступлений и платежей со всеми партнерами по многос­торонним расчетам, а не с каждым отдельно. Имея на счете перевод­ные рубли, страна использовала их для оплаты своего импорта. В отличие от традиционного клиринга расчеты в переводных рублях осуществлялись по каждой сделке. Они велись по счетам уполномо­ченных банков в Международном банке экономического сотрудни­чества (МВЭС). На эти счета зачислялись все поступления, включая кредиты МВЭС. За 27 лет (1964—1990 гг.) объем операций МВЭС по обслуживанию взаимного товарооборота стран СЭВ и других межгосу­дарственных расчетов составил 4,5 трлн. переводных рублей.

Система многосторонних расчетов в значительной мере прев­ратилась в двухстороннюю, и переводный рубль постепенно утратил популярность в качестве счетной единицы многосторонних расче­тов. Страны СЭВ предпочитали внешнеэкономические сделки со странами с конвертируемой валютой, оставляя товары более низко­го качества для торговли за переводные рубли. 1988—1989 гг. озна­меновались таможенной войной ряда стран СЭВ, которые ввели жесткие ограничения на вывоз потребительских товаров. С 1991 г; с целью развития рыночных отношений страны СЭВ перешли на ми­ровые цены с использованием конвертируемых западных валют вместо переводного рубля.

Скачать